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第一财经独家专访艾德证券期货-洞察外汇投资先

  2018年5月31日,艾德证券期货董事总经理陈健豪先生接受第一财经「大行其道」的独 家专访,第一财经(CBN)是中国最具影响力、品种最完整的财经媒体集团,艾德证券期货在此也诚挚感谢第一财经的邀请。

  专访中,陈健豪先生分享了对外汇市况的看法,并重点就美元指数、新兴市场货币形势、中美贸易对环球经济形势的影响等几个重点问题作了深入解读。

  为了方便大家阅读,艾德证券期货研究部特别整理了本次专访的文字版,内容仅供投资者参考,不构成投资建议。

  一、美元指数近期上涨,5月17日美元指数上破98,这是今年第二次再次站上98这个重要关口之上。美元指数是否可能继续连续上涨,突破100?美元指数上涨的原因是什么?

  陈健豪:短时间内美元还是较强,但其后市大涨的空间不大。从历史走势来看,美元在2017一直下跌,从103跌到88的水平,2018整年出现明显的反弹,从低位88反弹到97,2019上半年延续升势,目前仍在97的水平高位盘整,但本轮反弹力度有限。同时,美联储表示不加息,市场对于年底美国减息的预期在上升,这些都是对美元不利的因素。其他外币方面,美元今年在95-98高位盘整,主因欧元、英镑没有走强的条件,欧元、英镑因英国脱欧等政治因素弱势,而并非美元自身的有利因素,因此美元未来大涨/长期上涨的机会不大。

  二、美元指数上涨利空新兴市场,近期新兴市场货币承压,您预期本轮新兴市场的压力有多大?

  陈健豪:去年新兴市场受压的2个主要原因,一是美元的强势,二是土耳其、阿根廷自身的政治状况导致货币承压较大,土耳其和阿根廷去年也是新兴市场的焦点。之于今年,首先,中美贸易摩擦影响环球贸易形势,这另全球都比较担心环球经济的衰退,因为新兴经济体大多是依靠出口的经济体。目前,大部分新兴市场货币今年在低位盘整,并且各国都不倾向透过货币贬值刺激出口,例如近期韩国和印尼议息会议就明确表示不希望货币贬值支撑经济,反之这些国家希望稳定货币,以防止资金外流。所以在6月底之前,我个人认为新兴市场货币大跌的风险较小。

  三、今年和去年的情况是否可以类比?今年是否有其他国家也会面临较大的货币市场的压力?

  陈健豪:从去年到今年年初,土耳其和阿根廷仍然是新兴市场上被主要做空的对象,贬值幅度也最大。关于其他新兴市场的货币,我个人认为,韩国和巴西的货币压力会比较大。巴西主要是内部政治压力冲击其经济,而韩国则是因为中美之间的摩擦开始从贸易延伸至科技领域,例如华为等科技企业频遭针对就是现象,而韩国作为以科技产业为经济支柱的国家,其股市、汇市也必将受此大势的影响。

  陈健豪:跟去年土耳其、阿根廷货币承压的主题有所不同,今年大家已经对贸易关系转差、环球经济形势向下已经有所心理准备,很多人在年初就已经开始利用对冲等方法去尽可能的规避风险,5月初开始,像日元、美债等就有短期的资金流入,且新兴市场很多新兴货币已经跌到低位,但这些经济体很靠游资流入,没有太大往上涨的空间。鉴于今年形势比较复杂,如投资者有实际置业升学或其他实际用途,可以考虑持有,但不建议投机炒作。

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